蓝色起源 火箭与发射 私募

一句话看懂

贝索斯的「一步一步丰盈」路线：New Shepard（亚轨道旅游，现金流）→ New Glenn（轨道级重型可复用，BE-4 液氧甲烷发动机）→ 蓝月着陆器。是 SpaceX 之外美系<b>唯一的全栈挑战者</b>（液氧甲烷 的另一面旗帜）。

产业链位置

• 所属：液体运载火箭 · 可复用与回收工程（第二层）· 兼跨 太空旅游与深空探测（第五层）

投研视角

• New Glenn 的发射节奏与复用验证是美系供给侧「第二供应商」形成与否的分水岭。
• 对照 SpaceX：资本充足度相似，节奏哲学相反——「稳健 vs 迭代」的长周期对照实验。

延伸

• SpaceX · 可回收火箭 · 液氧甲烷