蓝箭航天 火箭与发射 私募

一句话看懂

蓝箭的路线图是「先液体、先甲烷、再回收」：朱雀二号（液氧甲烷 路线）2023 年成为全球首款成功入轨的液氧甲烷火箭，朱雀三号承担 可回收火箭 攻坚，对标猎鹰 9 的复用模式。是中国民营火箭中「技术路线最像 SpaceX」的一家。

产业链位置

• 所属：液体运载火箭 · 可复用与回收工程（第二层）
• 上游：火箭发动机（天鹊系列液氧甲烷发动机自研）· 增材制造（发动机喷注器等复杂件打印）
• 下游：星座组网发射需求（中国星网链 与商业星座）· 特种客户

关键事实

投研视角

• 对标叙事的兑现进度：朱雀三号首飞与回收成败，是「中国可复用叙事」最直接的验证点——每一步都值得写进 可复用与回收工程 的事件台账。
• 甲烷路线的卡位：液氧甲烷兼顾成本与复用适性，蓝箭在该路线上积累了全中国最长的飞行数据。
• 风险：可复用工程进度不及预期；发射工位与产能约束。

延伸

• 竞争格局见 天兵科技（液体大运力同赛道）与 星河动力（固体先行、液体跟进）。
• 工位约束见 发射场与发射工位。